布局“中国智造” 机器人租赁方式兴起

10月财新制造业PMI终值低位反弹至48.3，中国智造在历年同期中偏低，布局制造业景气弱改善，机器前期政策刺激效果显现。人租新订单低位反弹，赁方新出口订单回升至荣枯线上，式兴内外需同步改善。中国智造上周央行继续下调7天逆回购利率，布局宽松周期仍在持续。机器经济寻底未果，人租虽然需求、赁方生产、式兴价格均有所回升，中国智造但去库存仍在继续，布局经济下行的机器压力依旧存在。

15年三季报披露完成，机械行业景气待振。2015年前三季度机械行业收入和净利润延续下滑趋势，行业景气待振。纺织服装设备、环境监测仪器是15年前三季度经营状况相对较好的板块，纺织服装设备上市公司15年积极布局并购和转型，环境监测仪器受益于国家政策导向，经济转型需求上升。

2015年机械行业上市公司并购积极，印刷包装机械、纺织服装设备、铁路设备并购案例居多。我们预计15Q4-16年，受困于经济下行，原有主业承压，机械行业内并购潮还会延续。机械行业15Q3经营性现金流在收入、利润和应收账款周转率同比下滑的情况下出现同比回升，或预示着个别子行业正在底部企稳。

“中国智造”值得长期布局。产融战略顶层设计规划专家罗百辉表示，2015年是智慧工厂元年，随着自动化解决方案提供商技术和服务的进步，智慧工厂的价值空间将不断增加。中国智造是3个10年期的规划，具有长期布局的意义。

2015中国国际工业博览会上周在上海开幕，本届工博会聚焦新一代信息技术、“互联网+”、大数据等新兴技术突出工业互联网等解决方案，超过2200家参展商(折合展位数11226个)，比上届增长38.55%。

“机器人本体本土和日韩企业份额在上升，欧美企业市场份额基本持平。3C行业自动化率低，推广仍处基础阶段，若带带内臵式力矩传感器的智能机器人能推广及后续价格逐步回归，可促进3C行业更高的自动化率，同时可提高大量组装生产线的自动化率。”罗百辉认为，中国的服务机器人中，养老服务机器人早晚会爆发，其它服务机器人仍偏向技术储备。机器人行业中，正在爆发和未来将爆发的领域按时间前后分别是：1)机器人应用集成;2)敏感性机器人/7轴智能机器人;3)消费机器人。

固定资产投资走低，关注租赁方式兴起。在固定资产投资放缓的大背景下，大量的下游用户对工程机械设备的使用需求由购买转为租赁，这为工程机械设备租赁商提供了前所未有的发展机遇。

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